Trái Phiếu Chuyển Đổi Là Gì?

Trái phiếu chuyển đổi được biết đến là một nhánh nhỏ của trái phiếu. Mỗi loại trái phiếu sẽ có tính chất khác nhau, vì vậy cả nhà phát hành lẫn nhà đầu tư cần hiểu rõ bản chất về chúng. Đi sâu hơn vào trái phiếu chuyển đổi, hãy cùng tncnonline.com.vn tìm hiểu kỹ hơn về khái niệm trái phiếu chuyển đổi là gì? Trái phiếu chuyển đổi có những ưu và nhược điểm gì đối với các bên?

Trái phiếu chuyển đổi là gì?

Trái phiếu chuyển đổi là gì? Bản chất của trái phiếu chuyển đổi?

Trái phiếu chuyển đổi là gì? Đây là một dạng trái phiếu có thể chuyển đổi sang cổ phiếu. Thời gian chuyển đổi phụ thuộc vào thời gian cụ thể trong tương lai. Lãi suất của trái phiếu chuyển đổi là cố định và thường thấp hơn so với những loại trái phiếu khác trên thị trường hiện nay. Tuy nhiên, khi loại trái phiếu này được chuyển đổi thành cổ phiếu thường, lợi nhuận sẽ lớn hơn.

Trái phiếu chuyển đổi có thể chuyển đổi sang cổ phiếu thường

Về bản chất, đây được coi là sản phẩm lồng ghép song song giữa trái phiếu doanh nghiệp và quyền mua cổ phiếu mà chính doanh nghiệp đó phát hành ra thị trường. Quyền mua cổ phiếu sẽ cho phép người sở hữu có quyền nhưng không có nghĩa vụ mua cổ phiếu với một mức giá cụ thể tại thời điểm cụ thể trong tương lai. 

Trái phiếu chuyển đổi khác với trái phiếu thường chính là ở quyền chuyển đổi với tỷ lệ cố định. Đó cũng là lý do trái phiếu chuyển đổi hầu hết sẽ có giá trị hơn so với những trái phiếu thông thường.

Xem thêm:

Phiếu lý lịch tư pháp số 2 là gì? Những thông tin cần biết - 2021

"Tìm Hiểu" Hoán Đổi Cổ Phiếu Là Gì? Cập Nhật 2021

Ưu nhược điểm của phát hành trái phiếu chuyển đổi

Trái phiếu chuyển đổi khi phát hành ra thị trường sẽ có tác động trực tiếp đến hai đối tượng đó là công ty phát hành và nhà đầu tư. Vậy cụ thể ưu và nhược điểm của từng đối tượng của trái phiếu chuyển đổi là gì? Theo dõi nội dung dưới đây để hiểu rõ hơn nhé!

Đối với công ty phát hành

Ưu điểm:

• Khi chuyển trái phiếu sang vốn cổ phần, vốn cổ phần của công ty trong tương lai sẽ tăng.
• Chi phí phát hành cùng với lãi suất phải trả thấp hơn trái phiếu thông thường và lãi suất ngân hàng. Việc này cho thấy mức độ giảm thiểu rủi ro cho tổ chức phát hành là thấp hơn.
• Giá cổ phiếu ít khi bị giảm, hạn chế được tình trạng số lượng cổ phiếu bỗng nhiên tăng chóng mặt.
• Khi trái phiếu vẫn chưa bị chuyển đổi, thu nhập của cổ đông trong doanh nghiệp sẽ không bị ảnh hưởng. Nhưng nếu là cổ phiếu thì sẽ bị ảnh hưởng.
• Trái phiếu chuyển đổi tạo sự hấp dẫn đối với những nhà đầu tư do tính chuyển đổi linh hoạt sang cổ phiếu. Từ đó doanh nghiệp dễ dàng huy động vốn hơn.

Trái phiếu chuyển đổi giúp doanh nghiệp dễ dàng huy động vốn

Nhược điểm:

Vậy nhược điểm đối với công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi là gì?

• Cổ đông là những người tham gia vào việc vận hành và quản lý doanh nghiệp. Vì vậy, sau khi chuyển đổi sang cổ phiếu, sẽ có sự thay đổi trong việc quản lý, kiểm soát doanh nghiệp.
• Sau khi chuyển đổi, vốn của chính chủ sở hữu bị loãng do cổ phiếu lưu hành đang tăng. Vì vậy, mỗi cổ phần khi đó cho thấy tỷ lệ thấp hơn quyền sở hữu của chủ sở hữu trong doanh nghiệp.
• Sau khi chuyển đổi, doanh nghiệp phát hành sẽ phải chịu nhiều thuế hơn. Do việc chuyển đổi làm giảm chi phí cho việc thanh toán lãi, nghĩa là thu nhập chịu thuế của công ty sẽ tăng lên.

Đối với nhà đầu tư

Ưu điểm:

• Giống với những loại trái phiếu thường, loại trái phiếu chuyển đổi sẽ có một mức lãi suất cố định. Đồng thời trái phiếu chuyển đổi sẽ được mua lại đúng với mệnh giá khi đáo hạn. Thu nhập mà nhà đầu tư có thể nhận được khi đầu tư vào trái phiếu chuyển đổi thường cao hơn cổ phiếu.
• Khi doanh nghiệp rơi vào tình trạng phá sản, nhà đầu tư trái phiếu chuyển đổi sẽ được ưu tiên hơn các cổ đông.
• Khi thị trường sa sút, giá của trái phiếu sẽ ổn định hơn so với cổ phiếu. Trái phiếu chuyển đổi còn được hỗ trợ từ những lãi suất của trái phiếu cạnh tranh khác.

Giá trị của trái phiếu chuyển đổi thường sẽ tăng lên khi giá cổ phiếu tăng

• Nhờ bản chất có thể chuyển thành cổ phiếu vì vậy giá trị của chúng thường sẽ tăng lên khi giá cổ phiếu phiếu tăng.
• Nhà đầu tư được quyền lựa chọn: Nếu giá cổ phiếu bị giảm so với giá chuyển đổi, họ được quyền không chuyển đổi để tránh thua lỗ. Khi giá cổ phiếu tăng sẽ thực hiện chuyển đổi và bán.

Nhà đầu tư được quyền lựa chọn chuyển đổi hay bán trái phiếu

Nhược điểm:

• Mức lãi suất của trái phiếu chuyển đổi thường sẽ thấp hơn những loại trái phiếu khác.
• Thời gian hoàn thành chuyển đổi thường là tương đối lâu. Vì vậy dễ tiềm ẩn nhiều rủi ro.
• Nếu doanh nghiệp phát hành rơi vào tình trạng phá sản, sáp nhập, hợp nhất thì,...nhà đầu tư sẽ bị mất quyền chuyển đổi trái phiếu.

Định giá trái phiếu chuyển đổi?

Như đã nói ở trên, trái phiếu chuyển đổi sẽ được chuyển thành cổ phiếu. Giá chuyển đổi cũng sẽ được ấn định từ trước. Tỷ lệ chuyển đổi thể hiện số cổ phiếu mà mỗi trái phiếu được đổi. Giá trị của loại trái phiếu này sẽ có 3 phần, bao gồm:

• Giá trị thông thường: Nếu việc chuyển đổi không được tiến hành, trái phiếu chuyển đổi sẽ không khác gì trái phiếu thông thường.  Giá trị của chúng được tính theo công thức, phương pháp định giá trái phiếu.
• Giá trị chuyển đổi: Giá trị chuyển đổi của trái phiếu chuyển đổi là gì? Đây chính là giá trị khi trái phiếu được chuyển đổi thành cổ phiếu thường. Giá trị chuyển đổi được tính theo công thức sau:

Giá trị chuyển đổi = Số cổ phiếu mà nhà đầu tư được nhận x Giá của cổ phiếu thường (tại thời điểm chuyển đổi)

• Giá trị của quyền lựa chọn: Nhà đầu tư (trái chủ) sẽ được quyền quyết định có chuyển đổi hay không.

Một ví dụ điển hình: 

Trái phiếu chuyển đổi có mệnh giá là 2.000.000 VNĐ, giá chuyển đổi là 40.000 VNĐ. Suy ra, tỷ lệ chuyển đổi là 50.

Lúc này, giá cổ phiếu hiện hành = 32.000 VNĐ => Giá trị chuyển đổi = 32.000 x 50 = 1.600.000 VNĐ. Có nghĩa nếu nhà đầu tư tiến hành chuyển đổi lúc này là sẽ không có lợi.

Giá cổ phiếu = 40.000 VNĐ => Giá trị chuyển đổi = 40.000 x 50 = 2.000.000 VNĐ, cũng không có lợi.

Giá cổ phiếu = 45.000 VNĐ => Giá trị chuyển đổi = 45.000 x 50 = 2.250.000 VNĐ. Lúc này nên chuyển đổi vì chúng có lợi.

Xem thêm:

Đầu Tư Chứng Khoán Là Gì? Những Lưu Ý Khi Đầu Tư Chứng Khoán

Thị Trường Chứng Khoán Là Gì? Từ A-Z Đặc Điểm Của Thị Trường Chứng Khoán

Điều kiện phát hành trái phiếu

Điều kiện phát hành trái phiếu được quy định rất rõ tại Nghị định số 153/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020. Quy định này được áp dụng cho cả thị trường trong và ngoài nước.

• Việc chào bán trái phiếu chuyển đổi sẽ do công ty cổ ty cổ phần được quyền phát hành.
• Tham gia chào bán sẽ phải là những nhà đầu tư chuyên nghiệp, chiến lược. Số lượng nhà đầu tư chiến lược là dưới 100.
• Doanh nghiệp cần thanh toán đầy đủ gốc lẫn lãi của trái phiếu chuyển đổi đã phát hành. Hoặc nếu có thì tất cả những khoản nợ trong 3 năm liên tiếp của doanh nghiệp đều trả đúng hạn. Ngoại trừ việc chào bán diễn ra với chính chủ nợ là công ty tài chính.
• Doanh nghiệp phải đảm bảo đầy đủ những tỷ lệ an toàn về tài chính theo đúng quy định của pháp luật. 
• Phương án phát hành trái phiếu chuyển đổi phải được phê duyệt và thông qua.
• Báo cáo tài chính của năm trước khi phát hành trái phiếu phải được kiểm toán theo đúng quy định.
• Tất cả các đợt phát hành trái phiếu sẽ phải cách nhau ít nhất 6 tháng. 

Phương án phát hành trái phiếu chuyển đổi là điều kiện quyết định doanh nghiệp có được phát hành trái phiếu hay không

Trên đây là tất cả những thông tin về trái phiếu chuyển đổi mà tncnonline.com.vn muốn chia sẻ đến bạn đọc. Mong rằng với bài viết này bạn sẽ hiểu rõ hơn về trái phiếu chuyển đổi là gì? Để từ đó biết cách đầu tư chính xác, kịp thời.